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普通人大概想不到，对于那些不做酒生意、处于消费链顶端的人来说，囤茅台的最初理由，是因为它“相对便宜”。茅台“江湖”事实上，李晓这种“囤茅台的人”是市场真正的消费者，他的画像，也从一定程度上反映出当下茅台的主要客群。囤酒者都有自己的渠道，因为懂酒，他们通常只找熟人，成箱购买，价格实惠，也保真。

2）煤价：中长期回归合理区间，短期看跌。目前煤价仍处于红色区间，我们认为随着产能逐步释放，未来1-3年煤价将逐步回归合理区间；短期来看，日耗难以上升（进入汛期后水电出力增加，需求端较为平稳，煤炭日耗难上升），同时煤炭库存维持高位（6月份以来，六大电厂库存一直维持在20天左右的水平），预计煤价旺季不旺。

业内人士也对第一财经记者表示，换购中一旦超比例太多，比如一下换购5%以上，流通性就会大大减弱。但由于ETF的投资一定要和指数权重比例相符合，所以一定要把多余的部分卖出，从而会影响到净值情况和其他投资者的利益。“甚至出现了一种情况是，基金公司会新设计一个之前没有的指数成分，其实就是专门为了减持而设计的。而且把需要减持的上市公司比例放到比较大，并且把成分股数量做到尽量少。如果全部是换肯定没有问题，但要是在二级市场上卖，那肯定存在问题，监管机构也一定会管。”该上海公募资深股票基金经理表示。

尽管跟很多快消品牌一样，目前的Zara也在全球数个地区开设了电商渠道，扩大旗下品牌的电商业务规模，但过去40多年里，Zara一度坚守“零广告”策略，正是因为创始人奥特加认为，比起把钱花在媒体宣传和市场活动上，他更偏向于用盈利所得开设更多的店铺。

7。 对于音乐智能发展之效益在现有围棋的相关文献中，尽管曾点出对弈与节奏之关联性，然而相关论述皆属个人的节奏对于对弈的影响。如易剑东（1998）指出，对弈者棋风的徐纡舒缓或气势磅礡类似于个人对于音律的特殊感觉。但却尚未出现藉由围棋的参与以提升音乐智能相关要素之观点。因此，围棋可能并未存在着对于音乐智能发展之效益。

今年1月24日，央行发布公告称，决定创设央行票据互换工具，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从央行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。